AB Kuai.Dong:
日元升值恐慌，正冲击全球市场，新版广场协议重现。
Wellington Altus 策略分析师和网红博主 ZeroHedge 均认为，在这次美日联合救援行动中，美国财政部开始从市场上买入日元，因为这表明美国政府明白，当前长期利率的走势，主要由资金流动驱动，而不是华尔街反复炒作的通胀恐慌。
日本如今已经成为这个问题的核心，如果东京必须捍卫日元，日本财务省可能需要抵押或出售更多美债。
当美国国债最大的海外持有者，开始卖出时，美债长端收益率就会重新定价。
这正是为什么当前局势，看起来远不只是一场普通的汇率风波。它更像是一次新版广场协议，以及布雷顿森林体系 2.0 的开端。
自 20 世纪 80 年代以来，日本一直处于全球日元套息交易的核心位置，向海外输出储蓄、压低全球收益率，并帮助维持，一个建立在廉价杠杆和央行调控之上的金融秩序。
大量的投资者，相信日元会持续贬值、利率较低，而借入日元，买入一定会升值的美国股票、美债和相关存款。
而随着日本量化宽松政策结束，日元套息交易也即将走到尽头，未来将越来越多地由资本市场，而非中央银行决定利率水平。
大型科技公司，从储蓄提供者转变为信贷需求方，也进一步加剧了这种压力，这些公司过去曾经吸纳长期资产，如今却开始发行债券，为 AI 基础设施、数据中心、芯片和电力项目融资，这也是长端收益率上升的另一个原因。
而投资者，面对日本利率长期上涨，以及日元的升值，他们不得不收紧借贷出来的投资，去回补日元保证金。
https://twitter.com/_FORAB/status/2084105039883522522
日元升值恐慌，正冲击全球市场，新版广场协议重现。
Wellington Altus 策略分析师和网红博主 ZeroHedge 均认为，在这次美日联合救援行动中，美国财政部开始从市场上买入日元，因为这表明美国政府明白，当前长期利率的走势，主要由资金流动驱动，而不是华尔街反复炒作的通胀恐慌。
日本如今已经成为这个问题的核心，如果东京必须捍卫日元，日本财务省可能需要抵押或出售更多美债。
当美国国债最大的海外持有者，开始卖出时，美债长端收益率就会重新定价。
这正是为什么当前局势，看起来远不只是一场普通的汇率风波。它更像是一次新版广场协议，以及布雷顿森林体系 2.0 的开端。
自 20 世纪 80 年代以来，日本一直处于全球日元套息交易的核心位置，向海外输出储蓄、压低全球收益率，并帮助维持，一个建立在廉价杠杆和央行调控之上的金融秩序。
大量的投资者，相信日元会持续贬值、利率较低，而借入日元，买入一定会升值的美国股票、美债和相关存款。
而随着日本量化宽松政策结束，日元套息交易也即将走到尽头，未来将越来越多地由资本市场，而非中央银行决定利率水平。
大型科技公司，从储蓄提供者转变为信贷需求方，也进一步加剧了这种压力，这些公司过去曾经吸纳长期资产，如今却开始发行债券，为 AI 基础设施、数据中心、芯片和电力项目融资，这也是长端收益率上升的另一个原因。
而投资者，面对日本利率长期上涨，以及日元的升值，他们不得不收紧借贷出来的投资，去回补日元保证金。
https://twitter.com/_FORAB/status/2084105039883522522
AB Kuai.Dong:
特朗普确认，美国政府干预介入了日元汇率，他表示美国跟日本关系很好，除了珍珠港事件，然后再提及了一下英特尔的股票。
而美国财政部长表示，这场干预是持续的，他甚至建议 FIMA 回购规模（允许日本抵押美债救日元），再做的更大一些。
https://twitter.com/_FORAB/status/2084100531405152371
