Andy O:
华尔街日报:中国正在进入“通缩厄运循环”（Deflation Doom Loop），GDP平减指数自2023年以来持续为负（通缩的确凿证据），上市公司净利率处于2009年以来的最低水平。对于中国资产，“低估值”可能是一个长期的陷阱，因为盈利能力（ROE）正在被通缩螺旋系统性摧毁，现金流和防御性资产比盲目抄底更重要。

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